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古中人:鼎豐拓房地產類資管值得憧憬

所屬類別:媒體報道      發布時間:2017-12-28

最近上海易居房地產研究院發布了“中國住房租賃市場發展研究報告”,預測未來十年中國房地產租賃市場發展空間巨大,到2027年,全國城鎮租房面積達53.7億平方米,相較2017年年增長了59%。事實上,中國未來不但對購房需求持續上升,有租房需求人口的規模和人均租房面積亦會不斷提高。相信,中國房地產售市場及住房租賃市場均會長期穩定發展,而租賃市場更有望走向‘黃金十年,萬億掘金’年代。

鼎豐文旅迎上租房租賃融資風口

面對內地居民對住宅需求保持旺盛,內房股前景依然是看好。近日,從事中短期融資及融資相關解決方案的鼎豐(6878)亦捕捉了這個趨勢,將其資產管理業務從不良資產延伸至房地產類的價值資產。于上月公司已公布通過旗下的全資附屬公司鼎豐文旅將成為公司的間接全資附屬公司,其財務業績將合并入集團的財務業績。

鼎豐文旅現時擁有浙江省麗水市內鼎豐天境及處州府城兩個價值資產項目,其資產體量達到約47.17萬平方米,其中住宅物業之樓面面積占總樓面面積約83.25 %。收購完成后,公司預期將可借出售/出租兩大住宅及商業物業項目的物業為集團帶來非??捎^的投資回報。根據估值報告顯示,于2017年9月30日,鼎豐天(興建中)的市值為8億元,于估值日的市值(如已落成)為21.4億元;處州府的市值為4.28億元,落后市值可達約9.8億元。換言之,兩個項目最高可為鼎豐于2021年年底前帶來31.2億元的收入,即未來四年內每年平均達7.8億元若以目前內房股的10%純利率計算,即每年利潤或可達到。 7800萬元。

未來三年復合年均利潤增長率最少達到50%

鼎豐2016年全年賺1.35億,2015年年則為1.03億,而今年上半年為8002萬元。若按此計算,即使其他業務沒有增長,公司未來三年的復合年均利潤增長率便達到50%。當然,處州府城的部份商業項目是出租,而其純利率或更高。

根據2016年年報,來自資產管理業務的收入由截至2015年12月31日止12個月約2,100萬元大幅增加約343.85%至2016年12月月31日止12個月9321萬元。這次收購事項不但有利于集團多元化發展其業務,從不良資產處置進一步延伸至價值資產投資領域,更將令集團強化其資產基礎,并享受該等物業開發項目所帶來的資本增值?;诮洈U大集團的未經審核備考財務資料,鼎豐的總資產將由約19.27億元增加約49.90%至約28.89億元。而收購目標鼎豐文旅亦于2017年首9個月錄得公司擁有人應占純利約1940萬元。

鼎豐這次收購后,前景十分誘人,現價吸納可也。